¿El ciclo alcista de la soja llegó a su fin?

El precio del grano ya bajó 10,5% en el último mes y se posicionó en su menor valor en casi cuatro meses. La dinámica de los eventos mundiales explicaría el bajón.Para un país soja-dependiente como Argentina se trata de un dato crucial. El sector sojero-aceitero-cerealero es el que aporta las divisas que garantizan el superávit externo y la holgura en el mercado cambiario.Desde 2002 hasta la fecha, el ciclo económico argentino estuvo basado en la súper-renta de la soja. El "yuyo", ridiculizado desde el poder, ha sido y es el sostén del llamado "modelo" en curso.Los cálculos prevén una cosecha del poroto de entre 50 y 52 millones de toneladas. La buena producción venía apalancada por la convicción de que el valor del bien seguiría subiendo.Llegó hasta 600 dólares la tonelada y algunos optimistas llegaron a especular que ese valor era un piso, a partir del ascenso imparable de los commodities en el mundo.Un precio realmente excepcional si se piensa que durante la década del '90 la soja osciló entre 200 y 300 dólares por tonelada. Pues bien, el dato es que el viernes último, la principal exportación argentina cerró en 487 dólares la tonelada.La oleaginosa bajó así 5,5% en sólo tres días y 10,5% en el último mes. Se trata del menor valor en cuatro meses, y algunos analistas anticipan nuevas caídas esta semana.La inestabilidad por los enfrentamientos en Libia ya había llevado a la soja a perforar la barrera de los 500 dólares por tonelada. Ahora la catástrofe en Japón hundió todavía más al grano.El terremoto y el tsunami, más el terror nuclear desatado, empujan a la baja. La razón es muy simple: Japón es la tercera potencia industrial del mundo, y  su caída deprime la demanda mundial.El país asiático, por otro lado, es el tercer mayor comprador de la oleaginosa a Estados Unidos, quien tiene la posición de liderazgo mundial tanto en producción como en exportación, seguido por Brasil y Argentina.Todo esto ocurre en medio de un debate mundial sobre el encarecimiento de los alimentos. El diagnóstico es que ha habido una burbuja especulativa alrededor de las materias primas agrícolas.Los flujos de capital global, en sus inversiones de riesgo, se han venido apalancando en los mercados de commodities, creando una burbuja de precios. Ahora habría indicios de una reversión de estos flujos hacia otros destinos, en resguardo de la crisis mundial.Algunos ya se aventuran a pronosticar que el ciclo ascendente de los granos llegó a su fin, que el precio del trigo, el maíz y la soja comenzará a volver a valores normales, desinflándose la burbuja creada alrededor de ellos.¿Tiene asidero esta hipótesis? A decir verdad, es difícil saber lo que puede pasar. Hace tiempo que el devenir global ha dejado de ser previsible. ¿Alguien imaginó la crisis financiera de 2008 en Estados Unidos?¿Quién previó la crisis del euro y la insolvencia de los países Europeos? ¿En los planes de quién estaba la rebelión en el mundo árabe, que se está llevando puestas a las autocracias de la región?Y por último, ¿quién iba a imaginar la tremenda catástrofe de Japón, que ha devastado a ese país, sumiéndolo en la peor pesadilla después de la II Guerra Mundial?Estos dos últimos eventos -crisis árabe y catástrofe natural en Japón- tienen ya profundos efectos económicos, que se irán ahondando con el paso del tiempo.Una de esas consecuencias inmediatas es el descenso en el valor del  principal artículo exportable de la Argentina. ¿Cuánto más caerá el valor de la soja en el futuro? ¿Fin de ciclo?